1. Что он из себя представляет?
У этого кризиса много сторон, его трудно описать кратко. Самая заметная сторона состоит вот в чем.
Лет 30 назад Бог решил за что-то наказать американских экономистов и отнял у них разум. Экономисты подумали чем-то другим и решили, что финансовой сфере государственное регулирование не нужно, все сделает "невидимая рука рынка". Регулирование стало ослабляться, а банки совместно с разными финансовыми фондами и биржевыми спекулянтами принялись внедрять "прогрессивные" экономические практики.
Сперва они взялись за фондовый рынок (рынок акций). Компании эмитируют (выпускают) акции, под залог которых банки дают кредиты; спекулянты на фондовом рынке перепродают акции друг другу, загоняя цену на них вверх; под залог подорожавших акций компании берут новые кредиты, отдавая из них старые. Со временем многие промышленные компании просекли, что производство полезного продукта вовсе не является таким уж выгодным бизнесом. Гораздо выгоднее пустить кредиты не на расширение производства, а на скупку каких-нибудь активов. Тогда капитализация компании возрастает, следовательно ее акции растут еще больше, а значит можно взять еще больше кредитов. И так по кругу. Получился
пузырь на фондовом рынке, т.е. необоснованно раздутая стоимость всех акций.
(Лирическое отступление. За что я не люблю капитализм, так это за то, что при нем производство полезного продукта является не прямым эффектом деятельности предприятия, а побочным (прямым, понятно, является получение прибыли). Т.е. если условия складываются так, что выгодно производить полезный продукт, он будет производиться. При иных условиях продукт будет производиться либо не совсем полезный (некачественный), либо вредный (например, генно-модифицированные продукты), либо бесполезный (которого, скажем, и так навалом), либо же, как это ни курьезно, вообще никакого продукта производиться не будет, как в предыдущем абзаце.)
Затем были изобретены спекулятивные инструменты для товарных рынков. Например, фьючерс - контракт на поставку определенного товара (нефти, зерна, еще чего-нибудь) к определенной дате по определенной цене. Вроде полезная вещь, только реальная поставка реального товара ни продавцу, ни покупателю не нужна, и когда оговоренная дата наступает, один из них просто выплачивает другому разницу между законтрактованной и текущей биржевой ценами. Т.е. чисто виртуальная ценная бумага, являющася
деривативом - активом, производным от другого актива (реального товара). Затем стали выпускать деривативы, основанные на деривативах, т.е. второго порядка, на них - еще. В результате цены на биржевые товары перестали определяться реальным спросом и предложением, и стали зависеть в основном от спекулятивных движений капиталов.
Вот в прошлом году все удивлялись, откуда вдруг взялся резкий скачок цен на продукты? И нефть тогда же попёрла вверх. Что это было? Что, резко кто-то (китайцы?) стал больше есть или пить нефть вместо чая? Нет, просто огромные капиталы, спасаясь от слабевшего тогда доллара, ринулись на товарные рынки, в товарные деривативы, раздув их стоимость. Потом точно так же хлынули обратно в доллар, когда он стал укрепляться.
Наконец, для населения тоже был придуман финансовый аттракцион -
пузырь на рынке недвижимости. Тут подсобила Федеральная резервная система (американский центробанк), сильно снизившая в начале десятилетия процентную ставку по кредитам (а следовательно кредиты подешевели и в обычных банках). Люди, завидев дешевую ипотеку, бросились активнее покупать дома. Дома стали расти в цене. Под залог дорожающих домов стало возможным набрать еще кредитов. Некоторые купили на них 2-й и даже 3-й дом с целью потом продать его дороже, а остальные пустили на машины, бытовую технику и прочее потребление. А банки на основе закладных на дорожающие дома опять же понавыпускали деривативов и попродавали их друг другу. Чтобы заработать на деривативах, банки стали давать ипотечные кредиты даже всяким неграм, которые не только не в состоянии их отдать, но вообще не в курсе, что отдавать нужно. Такую ипотеку назвали
subprime (сабпрайм, низкой надежности).
В Европе и Японии ситуация сложилась несколько менее извращенная, но ненамного. Развивающиеся страны, вставшие на прогрессивный путь либеральной экономики, в том числе и Россия, уверенно двигались к тому же самому. К счастью, мы не успели погрязнуть во всей этой фигне.
В результате ударной работы тружеников финансовой сферы всего мира номинальное совокупное богатство человечества возросло на порядок. К сожалению, намагниченные области на дисках банковских компьютеров нельзя есть, носить, в них нельзя жить и на них ездить. И что особенно прискорбно, любой пузырь рано или поздно лопается.
И вот наступил момент, когда для безработных негров прошли уже все сроки платить по ипотеке. Банки стали забирать у них дома и выставлять на продажу. А что происходит, когда предложение на рынке увеличивается? Цена падает. Дома стали дешеветь. Люди, покупавшие 2-й и больше дом с целью перепродажи, просекли момент и стали фиксировать прибыль, т.е. продавать. Давление на цену еще возросло. Но ведь под залог домов всеми были набраны кучи кредитов. Когда цена залога падает, банк требует либо погасить кредит досрочно, либо довнести залог. Ни того, ни другого и так сидящие по уши в долгах люди сделать не могут. Как следствие - лишаются домов, дома опять на рынок, цена проседает еще. Рынок жилья рушится, банки, даже ухитрившись продать (по смешным ценам) отобранные дома, не могут возместить убытки. Ипотечные деривативы стремительно падают в цене. А в них хранится значительная часть банковских капиталов. Получается, что долги банков друг перед другом и инвестиционными фондами остаются такими же как были, а активы тают на глазах. Банки посыпались. Попутно американцы лишились пенсий, потому что пенсионные фонды тоже вкладывались в ипотечные деривативы.
После подрыва ипотечного пузыря мозги у финансистов перевернулись. Стало понятно, что многие финансовые активы также стоят на порядки меньше, чем было принято думать, или даже не стоят вообще ничего.
Токсичный мусор, так про них говорят. А ведь триллионы долларов этого мусора все еще находятся на балансах выживших банков. Всем понятно, что одно неловкое движение, и эти триллионы превратятся в пыль, а банки, владеющие ими, обанкротятся. И никто не знает, сколько мусора на балансе каждого конкретного банка.
Как следствие, банки перестали доверять друг другу, а значит и кредитовать друг друга. Это
кризис доверия. А если банк знает, что он не может при необходимости временно перекредитоваться у других банков, он начинает экономить собственные средства: возвращает капиталы, вложенные за рубежом, сворачивает кредитование реальной экономики, ну и сам другим банкам тоже не дает. Это
кризис ликвидности - деньги уже не растекаются свободно по всей экономике, позволяя ей расти, а наоборот, зажимаются банками.
Тут мы плавно переходим к России.
На нашем фондовом рынке тоже был надут пузырек. Когда иностранные инвесторы стали выводить с него свои капиталы (особенно активно в конце лета), пузырек сдулся, рынок упал (т.е. вернулся к нормальному ненадутому состоянию). Но это мало на что повлияло, т.к. наш фондовый рынок еще не успел срастись с остальной экономикой.
Важнее вот что. Раньше наши банки активно брали в долг у иностранных банков и из этих денег кредитовали наши компании. Но с развитием кризиса ликвидности на Западе кредитоваться там стало проблематично, а последние месяцы - почти невозможно. А система, позволяющая нашим банкам кредитоваться у нашего же центробанка, как и должно в норме быть, еще не построена. Кризис ликвидности перекинулся к нам - теперь и наши банки остались без денег и зажали кредитование остальной экономики. Последние несколько недель правительство экстренно принимало меры по накачке банков деньгами, теперь уже с помощью нашего ЦБ. Однако возникла проблема. Многие банки, получив доступ к деньгам, вовсе не бросились исполнять свои обязанности, т.е. кредитовать реальный сектор экономики, а попытались конвертнуть деньги в баксы и захомячить на своих зарубежных счетах. Путину пришлось пригрозить, что теми, кто будет так делать, займется кровавая гэбня.
(Лирическое отступление 2. За что еще я не люблю капитализм, так что за то, что при нем элементы системы (субъекты экономики) действуют не в интересах системы, а в собственных интересах. Если условия складываются так, что эти интересы совпадают, значит системе повезло. При иных же условиях элементы могут системе либо не помогать, либо вообще вредить, как в предыдущем абзаце. А значение-то для общества в конечном итоге имеет именно система.)
Вот в этой точке мы сейчас и находимся. Буквально на днях уже национальные кредитные деньги стали наконец через банки просачиваться в реальный сектор.
2. Чем он нам грозит?
Грозит и плохим, и хорошим, причем хорошего больше.
Кое-что уже случилось, как описано выше: первая волна вывода иностранных капиталов и урезание иностранных кредитов. В ответ на это была начата работа по полной отвязке нашей финансовой системы от доллара и построению полноценной национальной банковской системы.
Началось продвижение рубля в качестве региональной валюты, в перспективе - одной из мировых. Государство, валюта которого используется в международных расчетах, имеет от этого экономические бонусы. (Кстати, США только за счет этих бонусов и живут последние 35 лет, их национальная экономика убыточна с конца 60-х - начала 70-х.)
Цены на нефть падают, через полгода за ними начнут падать цены на газ, другие ресурсы тоже дешевеют. Это приведет к тому, что наши доходы от экспорта заметно сократятся, а значит в перспективе нам, возможно, придется сократить и импорт, т.е. меньше покупать импортных тачек, теликов, стиралок, компов, мобил и т.д. В перспективе - потому что пока наш экспорт больше импорта с солидным запасом: за первое полугодие 2008 эспорт - $238 млрд, импорт - $135 млрд. Но сократится и потребность в импорте, например, потому, что все больше тачек производится у нас, а тачки - это существенная статья импорта сейчас.
Также падающие цены на сырье приведут к тому, что больше внимания будет уделяться перерабатывающей промышленности, что очень хорошо.
Во многих бывших советских республиках и восточно-европейских странах наступит экономический кирдык. Мы сможем усилить свое влияние на них. Множество людей оттуда захочет приехать к нам. Тут задача властей будет состоять в том, чтобы принять только тех, кто может быть нам полезен.
В Америке и западной Европе тоже будет кирдык, и многие наши специалисты, уехавшие туда, вернутся назад. Вместе с ними могут приехать и ненаши специалисты.
В целом мировая экономика будет падать, а значит темпы нашего роста уменьшатся. Наши экономические связи будут переориентироваться на Китай, который тоже будет расти.
Это все сказано в предположении, что Штаты не будут пытаться силовым путем удержаться на месте единственной сверхдержавы, которое они теряют. Если будут (а вероятность этого не так уж мала), то все будет хуже, но это уже трудно просчитать.
3. Когда пройдет?
В мировом масштабе - не скоро, лет через 5, а то и 10. Но у нас есть все шансы, чтобы минимизировать влияние кризиса на нас и даже получить от него преимущества в виде возросшего экономического и геополитического веса страны.
Еще по теме:
Картинка, объясняющая суть пузыря ипотечных деривативов в Штатах и его крах:
[attachment=512:________...________.jpg]
Небольшой фильм "Большая американская дырка" об истоках кризиса:
http://video.mlzone.ru/#film:2549:1:0Сильнейший ресурс конкретно по кризису и вообще по экономике и геополитике:
http://www.avanturist.orgХозяин сайта, известный как Авантюрист - один из авторитетнейших в рунете специалистов по теме, известный тем, что разработал сценарий кризиса, к которому тот пока протекает весьма близко.
Сайт еще в разработке, а главное на нем
статьи самого Авантюриста -
http://www.avanturist.org/column/3и форум -
http://www.avanturist.org/forum
